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涨停敢死队火线抢入6只强势股

加入日期2019-4-3 6:04:27

顶尖财经网(www.36044668.com)2019-4-3 6:04:27讯


苏宁易购?#28023;?#32447;下加速展店线上增速较快
投资要点
苏宁易购发布2018年年度报告报告期内公司实现营业收入2449.57亿元同比增长30.35%实现归属于上市公司股东的净利润133.28亿元同比增长216.38%扣非归母净利润-3.59亿元上年同期为-0.88亿元同比提高306.65%公司2018Q4实现营业收入719.87亿元同比增长28.44%;实现归属于上市公司股东的净利润72.01亿元同比增长103.37%
线下网点加速布局提升县镇市场竞争力公司管理运营最为成熟的?#19994;?C店在18年继续扩张升级与商超合作输出专业运营能力18年新开常规店含超市门店615家至年末达到2105家对县镇及农村市场苏宁采用直营+加盟的方式快速铺开18年新开苏宁易购直营店718家新开加盟店2032家至年末共拥有两种模式门店合计4439家其他业态也在稳步推进红孩子母婴店新开106家苏宁易购广场新签约4家多场景多业态的布局使得公司在线下已初步形成较为强大的连锁网络强化公司的线下优势而从坪效来看?#19994;?C红孩子直营店可比门店坪效均有提升其中?#19994;?C在一线城市的门店增幅最大而直营店在二线及以下的市场增幅较高
线上丰富产?#26041;?#26500;重视社群营销线上方面公司加快新品类的发展不断丰富超市百货等商品类目大力推广苏宁拼购培养消费者的习惯和粘性报告期内公司实现线上平台GMV2083.54亿元含税同比增长64.45%
综合毛利率提升费用率有所增加公司综合毛利率同比提升0.91pct主要系公司调整商?#26041;?#26500;加强单品运作以及物流金融等增值服务收入提升推动毛利提升费用率方面销售费用率同比减少0.34pct主要由于租赁和运输费得到有效控制管理费用率同比上升0.21pct主要由于公司加强人员储备及员工持股计划计提摊销的影响财务费用率上升0.34pct主要由于公司银行借款规模增加以及报告期内发行公司债计提利息此外公司还加强了研发投入研发费用率上升0.26pct综合来看总费用率较同期增加0.47%
本期出售阿里股份及子公司业务产生投资收益较大报告期内公司出售阿里巴巴股权获得投资收益约110亿元获得的资金将用于支持公司大开发战略的实施通过处置物流地产项目获得12.20亿投资收益回笼资金将再次投入优质物流仓储资产此外报告期内苏宁小店苏宁金控出表将减少公司资金投入进一步改善上市公司现金流情况
投资建议
公司作为零售届的排头兵多年以来在线下已形成了多业态的门店网络在线上也积累了足够多的经验并且快速成长未来公司将持续进行线下场景的升级再造与线上平台的多类目商品发展并通过IT物流系统和内部管理的升级加强线上线下联动推动智慧零售创新基于18年公司合并报表范围出现一定变化以及将阿里股权全部出售使得可供出售金融资产发生变化下调盈利预测预计公司19/20/21年营收为3087.91/3756.02/4476.31亿元归母净利润14.15/19.08/26.59亿元EPS0.15/0.20/0.29元,对应PE82.58/61.23/43.93倍维持增持评级
风险提示
宏观经济环境不景气
线上线下融合不及预期





中炬高新?#28023;?#28192;道产能有望逐步?#22836;ţ?#21452;百目标可期
投资要点
公司发布2018年度报告报告期内公司实现营业收入41.66亿元YOY+15.43%实现归母净利润6.07亿元YOY+34.01%2018年单四季度公司营收10.02亿元YOY+13.77%归母净利润1.22亿元YOY+23.44%公司业绩符合此前预期
2018年,公司调味品营收38.17亿元同比+10.6%房地产及服务1.27亿元同比+155.56%其它业务为6990万元同比+7.60%调味品业务?#23395;?#32477;对主导地位毛利率相较2017年小幅下滑0.15个pct至39.12%主因蚝油食用油料酒等产品占比提升销售费用率下降1.46个pct至10.35%主因公司广告费用相对去年减少
全国布局稳健推进阳西产能有望逐步?#22836;Q?018年公司以稳步发展东南沿海重点提升中北部?#25237;?#21271;市场加速开拓西南区域逐步推进西北市场为渠道发展纲领重点围?#24179;从͡?#40481;精粉进行市场拓展全年新开经销商178个累计经销商数量达864个在全国已经覆盖260个地级市覆盖率达到77%按计划公司未来有望将加快空白地级市和区县的开发力度争取在2020年完成全国布局产能方面公司阳西厨邦项目预计19年将先期投产10万吨?#20174;?#20135;能后续?#20174;͡?#34461;油料酒等其它产能也将逐步?#22836;Q?#26410;来阳西基地建设完成后总产能预计超过百万吨将助力公司成为国内超一流的综合性调味品集团
发展基础坚实有望如期完成双百战略2019年公司已提出新五年双百目标即以内生式发展调味品主业和外延式兼并收购协同方式用五年时间实现健康食品产?#30340;?#33829;?#23637;?#30334;亿年产销量过百万吨我们认为公司厨邦品牌美誉度较高产品品质优异早已获广泛认可餐饮渠道目前已打开?#32622;?#23453;能入主后经营效率也将获得提升公司发展基础坚实?#21344;?#22823;有望如期完成公司战略
投资建议
上调公司营收及毛利率预计19/20/21年营业收入为49.56/58.42/68.27亿元归母净利润为7.37/8.90/10.55亿元EPS0.92/1.12/1.32元,对应PE39.65/32.81/27.67倍维持增持评级
风险提示
食品安全风险
行业竞争加剧





恒生电子?#28023;?#33829;收同比增长22.38%内外多重因素叠加驱动业务成长
营收同比增长22.38%其中财富业务和互联网业务增速最快费用控制良好助力利润弹性?#22836;?br /> 公司于3月29日晚间发布2018年年报营收32.63亿元同比增长22.38%归母净利润6.45亿元同比增长36.96%扣非净利润5.16亿元同比增长142.77%1营收端同比增速情况经纪业务20.97%资管业务22.65%财富业务43.19%交易所业务4.16%银行业务-20.25%互联网业务69.02%非金融业务-32.74%2费用端费用控制良好费用率较上年同期降低9.31个百分点助力业绩?#22836;Q?br /> 政策驱动IT需求提升和国际化等三大要素利好公司业务成长
资管新规MOM新规等新政带来IT系统建设需求的增加政策逐步落地有望推动公司相关业务的持续增长同时券商等金融机构加大了在IT系统的投入对已有IT系统要求更新升级公司相关业务将受益公司境外实现营收1.70亿同比增长89.97%远大于境内营收增速沪伦通MSCI的推行将打开我国资本市场?#24066;?#22806;资金融机构进入中国资本市场将给公司业务带来新的机会
Online战略启动?#38469;?#35299;决方案和创新业务的升级人工智能?#38469;?#20135;品逐步落地
公司制定Online主题战略在?#38469;?#35299;决方案和创新业务持续升级2018年公司积极布局银行大运营解决方案新一代产品通过微服务架构内存化交易等先进?#38469;?#22312;系统性能可靠性系统开放方面均有大幅度提升人工智能方面发布智能理财师智能KYC智能资产配置智能问答服务平台等8款新产品在智能投顾智能资讯智能投?#21183;?#21488;等均已?#26032;?#22320;案例
投资建议综合考虑到公司的竞争实力和行业地位业务布局和新?#38469;?#26032;产品等进展情况我?#24378;?#22909;公司内在因素业务战略布局和执行力等外在因素政策驱动IT需求提升国际化等多重因素叠加驱动下的业务成长预计公司2019-2021年归母净利润?#30452;?#20026;10.7316.2023.19亿元对应的EPS?#30452;?#20026;1.74+0.432.62+0.93.75元维持推荐评级
风险提示业务进展不及预期风险政策推进不及预期风险竞争加剧




正海生物业绩增长稳健新产品获优先审评
事件
3月29日公司发布2018年年报实现营收2.16亿元同比增长17.92%实现归母净利润8581.51万元同比增长39.15%扣非净利润8338.54万元同比增长47.70%基本每股收益1.07元利润分配预案为每10股派金6元含税
公司同时发布一季度业绩预告预计实现归母净利润2626万元-3064万元同比增长20%-40%
业绩增长稳健主要产品销量高增长
报告期内公司营收和归母净利润增速?#30452;?#20026;17.92%和39.15%符合预期公司主要产品销量保持稳定增长共实现销量26.88万片瓶同比增长45.67%其中口腔修复膜销量同比增长51.10%分产品看口腔修复膜实现营收1.05亿元同比增长21.22%生物膜实现营收9644万元同比增长11.73%新产品骨修复材料实现营收1119万元同比增长33.46%伴随公司学术推广以及招标入院工作的推进未来有望在低基数的基础上继续实现快速增长整体毛利率93.08%其中口腔修复膜和生物膜毛利率?#30452;?#20026;93%和94%与去年大体持平
分季度看2018年Q4公司实现营收5007.39万元与去年同期基本持平实现归母净利润2066.28万元同比下降10.23%预计是?#19978;?#21806;费用投入增长导致报告期内公司积极应对市场变化不断进行市场开拓加强销售渠道建设及学术推广力度销售费用8357万元同比增长9.52%随着规模的扩大整体管理效率提升使管理成本得到有效控制管理费用同比下降15%公司继续加强资金管理投资收益1448万元较去年同期增长133.59%
近年来随着民营牙科医院/诊所的发?#36141;?#25105;国?#29992;?#21475;腔保健意识的提高我国种植牙行业增长迅速公司的口腔修复膜和骨修复材料产?#26041;?#20805;?#36136;?#30410;于行业增长且进口替代?#21344;?#24191;阔
营销效率提升活性生物骨获优先审评
公司采用直销和经销相结合的销售模式积极引入并合理布局专业营销人才和优质经销商营销网络覆盖全国专业化学术推广和产品宣传策划提高了公司产品的知名度和美誉度2018年以来随着营销体系管理优化营销队伍大营销人员数量大幅度增加营销效?#23454;?#21040;提升直销和经销?#30452;?#23454;现收入0.63亿元和1.53亿元毛利率?#30452;?#20026;96%和92%公司在全国有近450家经销商主要产品的市场份额和市场覆盖率都得到了提升销量实现快速增长公司围绕再生医学领域在研产品储备丰富活性生物?#19988;?#34987;列入国际重点研发计划上市申请于2018年11月获得优先审批预计2020年获批将带来新的盈利增长点引导组织再生膜新一代生物膜高膨可?#21040;?#27490;血材料子宫内膜修复产品研发正常推进
投资建议
公司是再生医学领域的领?#32469;?#19994;伴随我国种植牙行业的高速增长公司主要产品口腔修复膜和新产品骨修复材料预计将保持较快增速且进口替代机会较大公司积极优化营销体系产品销量实现高增长经营效率不断提升活性生物骨等在研品种储备丰富进展顺利是未来新的盈利增长点我们预测公司2019-2021年EPS?#30452;?#20026;1.43/1.91/1.55元对应市盈率分为39X29X22X维持推荐评级
风险提示主要产品较为集中的风险新品研发风险估值风险





中国中车全年业绩稳健增长核心业务较快增长
业绩总结2018年实现营收2191亿元同比增长3.82%实现归母净利润113.1亿元同比增长4.76%实现扣非净利润81.4亿元同比下降-6.92%其中单Q4实现营收归母净利润扣非净利润?#30452;?#20026;837.2亿元37.7亿元25.1亿元同比变化?#30452;?#20026;+19.01%-5.24%-9.07%
各项业务稳健发展核心业务较快增长公司2018年营收2191亿元铁路装?#25954;?#21153;城轨与城市基础设施业务新产业业务现代服务业务营收占比?#30452;?#20026;55.03%15.87%22.69%6.41%收入增速?#30452;?#20026;11.46%3.52%-7.71%-8.84%其中公司2018年动车组收入667.26亿元+16%带动铁路装?#25954;?#21153;营收较快增长公司城轨地铁销售6396辆+2%带动城轨与城市基础设施业务稳健增长新能源汽车业务转让致使新产业业务营收下降缩减物流贸易业务规模致使现代服务业务营收下降
轨道交通装备国内需求稳定一带一路打开更大发展?#21344;?#26681;据中长期铁路网规划十三五现代综合交通运输体系发展规划我国铁路和高速铁路的营业里程将增加到2020年的15万公里和3万公里城市轨道交通运营里程将增加到2020年的6000公里2019年全国铁路固定资产投资持续保持强度和规模投产新线6800公里中国铁路总公司实施复兴号品牌战略客运提质三年货运增量计划三大举措推进铁路装备高质量发展同时公司推进由单一提供产品向提供产品?#38469;?#26381;务整套解决方案的转变提高走出去质量加快走进去步伐服务一带一路国际产能合作走出去等国家战略建立全球化业务协同平台打开更大发展?#21344;䡣?br /> 首次覆盖给予增持评级预计公司2019-2021年归母净利润?#30452;?#20026;125.32/138.24/152.48亿元对应EPS?#30452;?#20026;0.44/0.48/0.53元对应PE估值?#30452;?#20026;21/19/17倍首次覆盖给予增持评级
风险提示基建投资不及预期风险新兴业务发展不及预期风险





中嘉博创信息业务横向纵向拓展 公司业绩有望稳步增长
公司成功转型信息传输领域
中嘉博创是一家控股?#25512;?#19994;主要业务为信息智能传输通信网络维护 金融服务外包 业务经营主体是全?#39318;?#20844;司漫道科技长实通信和?#20301;?#20449;息这三家公司?#38469;?#20844;司近年来逐步剥离商业地产后并购的信息产业最早的漫道科?#38469;?#19968;家移动信息智能传输服务综合信息服务平台运营商 主营信息智能传输其他业务涉及移动互联网软件开发及应用服务和流量经营业务 漫道科技在行?#30340;?#31454;争优势明显 包括经验丰富且高效稳定的人才结构自主核心处理平台的?#38469;?#20248;势分布广泛且质量较高的客户结构进入良性循环的业务规模长期市场化经营建立的品牌影响力全面完善的客户增值服务

并购长实与?#20301;?#32437;向和横向拓展公司信息传输产业
公司并购长实通信是基于加深拓宽和运营商合作的领域 补充公司在?#24067;?#21644;入口处的短板从而能从设备运维到增值电信全面覆盖运营商的下游产业?#30784;?#32780;且依托三大运营商 长实通信的运维业务也能给公司带来稳定的营收与利润 随着边缘计算?#38469;?#30340;兴起 通信业务下沉到基站侧已经成为趋势新一代的网络架构与运营模式必将跟随 5G 网?#26041;?#35774;逐步推进因此公司有望借助长实通信 突破常规的网络运维服务 快速切入基于边?#23548;际?#30340;新业务提升公司在行?#30340;?#30340;竞争力 ?#20301;?#20449;息给公司带来的不仅加强了公司信息智能传输业务 在保?#21482;?#32852;网客户的基础上 进一步聚焦于金融领域客户 通过深度与银行客户协作 开拓?#33487;?#26032;金融服务业务从而为公司未来业绩高增长奠定了基础

盈利与预测
考虑到通信行业走出低谷运营商资本开支有望增长各行的信息发送与推送需求强劲在此良好的通信产业背景下 公司三方面业务递增有序整体业务稳步增长 特别是金融服务业有望给公司带来新的增长点我们预计公司 19~20 年主营业收入为 39.35/48.01 亿元对应的 EPS ?#30452;?#20026; 0.54/0.72 元给予公司增持评级

风险提示 网络维护订单不及预期 企业短信和金融服务客户增长不及预期



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