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布局龍頭公司機會來了

加入日期:2018-11-2 6:02:10

  頂尖財經網(www.36044668.com)2018-11-2 6:02:10訊:

  布局龍頭公司機會來了

  凱石基金梁福濤

  雖然目前海外市場波動等沖擊因素存在,但A股市場正處于估值歷史底部區域。預期四季度A股市場在超跌后或出現筑底反彈機會。同時,反復尋底震蕩正是很好的低吸和布局的時機,應珍惜機會布局行業中具有核心優勢的龍頭公司。

  這一輪市場調整與經濟波動的邏輯,本質同樣是周期使然。A股指數經歷了3年多的調整,時間空間都較大,市場估值處于底部區域比較明確。潛在資金也在逐步出現,包括積極加入MSCI、富時指數等;新規允許銀行公募理財產品通過公募基金間接投資股市;鼓勵保險資金支持化解上市公司股票質押流動性風險;地產調控前所未有趨嚴,使得居民潛在新增資產配置需求增加。股票市場處于估值底部區域,正迎來很好的低估區間的投資機會,投資價值巨大。

  從長期潛力空間角度來看,未來經濟最重要的特征是高質量發展,投資機會在于符合高質量發展方向的制造升級,現代服務,大健康、大養老、大消費,新科技、新材料和新能源等。短期來看,受益于政策調整和應對的板塊,以及跨年業績相對確定的板塊機會更大,包括受益于貨幣結構寬松和風險得到釋放的金融服務行業;受益于減稅降費和業績持續性強的消費、食品、服務,以及受益于鼓勵創新發展和補短板的自主可控、5G等行業機會。

  隨著經濟轉型的深入,生產要素成本的提升,社會環境約束強化,生產效率和科技進步要求提供,行業集中度不斷提升,未來趨勢中龍頭企業的競爭優勢和盈利優勢越來越明顯,投資應當重點把握具有潛力的板塊或行業中具有核心競爭優勢明顯的龍頭企業。經過市場洗禮后,一批經營穩健、擁有核心競爭優勢、具備一定安全邊際并且業績可持續增長的行業龍頭上市公司,已顯現出很好的配置價值。相比于市場狂熱高位的時候,此時能夠參與進來的投資者,從長周期來看,往往能夠獲得較好的投資回報。

  四季度市場扭轉下跌的可能性較大

  博時基金周心鵬

  在未來的三個月中,我們對經濟形勢持偏謹慎的態度。一方面,我們并不認為宏觀經濟增速在未來有失速的風險;但另一方面,我們同樣認為,現有的條件下,中國經濟增速繼續向下調整的可能性極大。總體而言,基于目前中國的發展階段及要素情況,我們認為,未來一個季度內宏觀經濟增速將繼續向新的增長中樞逐漸回歸。

  在未來的三個月中,我們認為流動性環境將繼續改善。在現有的經濟政策條件下,流動性收縮的邊際速度與力度已經有顯著改善,考慮到目前的國際國內形勢,我們預計這一趨勢在新的一個季度將會持續。因此,總體而言,我們認為,四季度的市場存在扭轉趨勢性下跌的較大可能性。

  當前債市仍有較好配置機會

  鑫元基金王美芹

  對于未來宏觀經濟走勢,她認為,相關指標顯示,目前國內已經出現了經濟下行的走勢,從大類資產配置的角度而言,3-6個月的時間周期內,債券仍然是值得優先選擇配置的資產。投資者更多關注債券基金在個人資產配置中的“剛需”地位,避免過度的擇時。

  國內經濟從今年下半年開始進入“后周期”階段,從近期經濟數據來看,經濟下行趨勢已經出現,未來何時觸底企穩仍需持續觀察。從利率角度來看,中美利差前期有所擴大,而這主要是源于中美經濟周期和金融周期的分化,中美利差不應該成為制約國內貨幣政策的核心因素。她認為,如果美聯儲加速加息,不排除資產價格加速見頂。

  就國內的政策因素來看,由于二季度信用風險的集中暴露和三季度以來經濟下行壓力加速顯現,政策出于逆周期調控的目的開始有所加碼,但從效果來看,當前的寬貨幣是否能向寬信用傳導仍有待觀察,經濟仍將面臨逐步探底的過程。在這種情況下,債市行情仍將延續,而股市則需繼續等待經濟底部的探明或者微觀企業盈利拐點的出現。純債產品仍然是當下較為合適的投資品種。

(文章來源:投資快報)

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