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被贴上“汇率操纵国”标签之后货币战就来了吗?

加入日期:2019-8-12 13:53:25

  顶尖财经网(www.36044668.com)2019-8-12 13:53:25讯:

  原标题:被贴上“汇率操纵国”标签之后,货币战就来了吗?

  陆磊称,经贸摩擦与是否存在金融战的?#29575;?#20043;间是有鸿沟的,仅仅是汇率的波动,并不意味着贸易摩擦就扩?#27807;?#20102;货币和金融领域。

  过去一周,经历了短暂的震荡后,人民币对美元汇率逐渐企稳,破7的冲击初步为市场消化。

  “破就破了,破7的溢出效应基本是一次性的。”武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授管?#31283;?#27492;表示。

  但“被汇率操纵国”的疑云还没有消散。

  8月5日,美国匆匆忙忙把中国列为“汇率操纵国?#20445;?5年来首次。

  国际社会哗然,但更多的是驳斥与质疑,美国乱扣“汇率操纵国”的帽子,不仅失信于国际社会,更会把自己逼入“走钢丝”的境地,并最终冲击美国核心经?#32654;?#30410;。

  秀才遇到兵,有理说不清。

  8月10日凌晨,国际货币基金组织(IMF)中国第四条款磋商报告正式发布,认为人民币汇率符合经济基本面,专?#39029;?#36825;佐证了中国并未操纵汇率。

  很多人还有担心,一旦被扣上“汇率操纵国”的帽子,这将给中国带来怎样的冲击?贸易摩擦是否有可能升级为货币战、金融战?金融监管?#26412;?#20934;备用什么应对?企业和普通百姓又该做?#26410;?#31639;?

  中国经济根基还稳吗?老哥,稳!

  “被贴上‘汇率操纵国’的标签从来就不意味着这个国家的经济会崩溃,甚至是经济萧条。”国家外汇管理局?#26412;?#38271;陆磊近日在接受第一财经记者专访时表示。

  历史上,日本、韩国、中国都曾被列入“汇率操纵国?#20445;?#24503;国、瑞士和印度等国也曾被美国拉进观察名单。但是,这些国家和地区的经济?#27982;?#26377;因此而出现崩溃。

  给中国打上“标签?#20445;?#20063;撼动不了中国,强韧的中国经济是应对外部变化最强大的底气。

  去年至今,即便是在外部环境如此不稳定的情况下,中国经济仍然展现出强大的韧性:2018年,中国经济保持6.6%的中高速增长,国内生产总?#25285;℅DP)突破90万亿元,中美双边贸易额继续保持增长。2019年上半年,GDP达到45万亿元,经济增速6.3%。

  外汇?#36136;?#25454;显示,上半年经常账户小幅顺差,与GDP之比为1.6%;金融账户下的跨境资本双向流动保持活跃,外商直接投资(FDI)维持在较高规模,对外直接投资(ODI)保持总体稳定,证券投资继续呈现顺差。

  ?#29575;?#35777;明,我国国际收支保持了基本平稳。

  根据历史经验,美国有可能对所谓“汇率操纵国”采取禁止联邦政府从该国采购或签订商品及服务采?#27721;?#21516;等多种措施,当前形势下,也可能以“汇率操纵”为借口进一步升级对中国的关税举措。

  但谁都清楚,贸易战没有赢家,继续“较劲”有代价。正如同螺丝拧得越紧,螺丝刀就要越用劲儿。美国打出去的拳头越重,反弹到自己的力也越大。

  当特朗普宣布再对中国价值3000亿美元商品加征关税时,遭到了美国零售商协会等国内经贸组织的强烈反对,这是因为不仅美国消费者面临更高的生活成本,一些高度依赖中国设备、原材料的企业?#27493;?#38754;临关门的命运。

  “第一波加征关税是从0到1的演变,这个时候要认真应对。后续加征关税是从1到10到更高,无非就是量的变化,不是质变。”陆磊称,前面我们已经积累了一些经验,管理部门和企业的抗压性都在增强。

  美国发起经贸摩擦的直接目的就是重塑全球产业链,但产业链的重塑并不简单。“世界公认的国际投资贸易准则是基于国际?#27490;ぃ?#22269;际?#27490;?#22522;于比较优势。产业链的重构更多基于一轮又一轮的科?#21363;?#26032;,而不是短期政策,从来没有什么短期政策可以改变产业链。”陆磊解释称。

  在劳动生产率变化方面,中国目前正在向?#38469;?#36827;步和创新驱动发展阶段过渡,无论在产业链的横向?#27490;?#21644;纵向?#27490;?#26041;面,均已经形成了较强的竞争力。

  美国想通过加征关税来撼动中国的制造业基础,有悖于市场经济竞争的基本规律。

  人民币“扛造”吗?根基稳定,工具充分

  对于普通百姓、企业、境外投资者来说,最大的关?#24515;?#36807;于,经贸摩擦是否已经延伸到货币和金融领域?人民币汇率未来是否会?#20013;?#36140;?#25285;?#25163;中的?#20160;?#35813;作?#26410;?#31639;?

  “经贸摩擦与是否存在金融战的?#29575;?#20043;间是有鸿沟的,”陆磊在接受采访时称,仅仅是汇率的波动,并不意味着贸易摩擦就扩?#27807;?#20102;货币和金融领域。

  “我们更加关注实体,但如果变成了金融层面的冲击,我们也有办法、有信心进行应对。”陆磊在接受采访时表示。

  可以看到,在过去一周里,人民币汇率经过短暂的震荡后快速企稳,这体现了市场抵御外部冲击的能力明显提高。

  实际上,“811汇改”4年来,人民币汇率并非没有经历过大风大浪。“我们都交过手,彼此也非常熟悉,应该都记忆犹新。”2018年8月,央行副行长、外汇局局长潘功胜喊话人民币空头的声音犹在耳畔。?#29575;?#19978;,人民币经历了考验,正向更加富有弹性的双向波动方向发展。

  而企业、百姓和投资者的行为也越来越理性和成熟。尤其是在经贸摩擦?#20013;?#30340;背景下,外汇市场秩序总体?#24049;茫?#22806;汇供求保持基本平衡,市场主体囤积外汇现象逐步消失。企业、个人等境内外汇存款2018年?#38470;?00多亿美元,2019年上半年?#36234;?4亿美元。

  由此可见,所谓“资本逃离中国”、“产业链向国外大规模转移”等等唱衰中国的论调全部落空。对中国经济基本面的信心就是市场选择的理由,也是未来人民币汇率保持基本稳定的根基。

  如果特朗普宁可“?#35828;?#19968;千,自损八百?#24065;?#35201;极限施压怎么办,人民币“抗造”吗?

  陆磊认为,目前,人民银?#23567;?#22806;汇局已经基本上能够做到根据相关的市场变量预先反馈,并进而提前预警和采取预案,把市场影响降到最低,让实体经济在面对外部冲击时有一个柔软的缓冲垫。

  与此同时,人民银?#23567;?#22806;汇局将继续保?#32456;?#31574;的稳定性、一致性、可预期性,保?#19979;?#28216;、留学等个人真实合理的用汇需求,保护跨境消费者和投资者不受无辜的冲击。

  担心?#26102;就?#27969;?守底线,必要时有管理

  除了担心人民币贬值以外,市场主体?#27807;?#24515;外部环境的复杂多变,叠加贸易不确定性加剧,可能会加剧跨境资金的流出。

  相关跨境资本流动数据可以说明,市场已经做出了充分的反应:2019年上半年,我国跨境资金流动保持稳定,境内外汇市场供求基本平衡。上半年,银行结售汇逆差332亿美元,相比去年下半年月均逆差收窄52%;境外资本?#20013;?#20928;流入,境外投资者净增持境内债券和上市股票合计达493亿美元;企业投资收益项下跨境支付规模与去年同期基本相当。

  8月以来,外汇局监测数据显示,银行结售汇呈?#20013;?#24133;顺差;企业、个人等非银行部门跨境资金流动?#19981;?#26412;平衡。

  未来,中国仍将是具有吸引力的投资目的地。

  当前,国际货币环境相对宽松,全球负利率?#27573;?#19981;断扩大,中国10年期国债收益率比美国的高出1个百?#20540;?#24038;右,中国国债的信用违约掉期价格从150的高位?#38470;?#33267;今年上半年的40左右,这说明在全球资本流动当中我们有收益的吸引和安全性的吸引。

  而随着《外商投?#21490;ā?#20986;台、外商投?#39318;?#20837;负面清单修订、新的《鼓励外商投?#20160;的?#24405;》发布等等,将更加直接地吸引外商直接投?#24335;?#20837;中国。今年上半年,境外资金流动呈现净流入,实际使用外资同?#20173;?#38271;7%。

  从1994年汇率并轨以来,中国一直在坚定推行汇率的市场化改革,如今已经形成“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。中国主张更好的发挥市场在汇率形成中的决定性作用,央行也在退出常态式的外汇市场干预。

  但资本的无序流动会对宏观经济产生巨大影响,在必要的时候仍要加以管理,这完全符合国际惯例。外汇管理部门将不断探索完善跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。

  “宏观审慎管理?#24065;?#26159;各国央行的共识。在这种监管思路下,中国监管部门政策工具箱中也包括了防?#24230;?#38065;大进大出、预防市场暴涨暴跌、外债宏观审慎管理等措施。

  微观层面,则包括真实性审核、行为监管、防止交易欺诈和价格操纵,加强对企业等外汇市场交易主体的“风险中性”指引等监管内容。

  “宏观审慎管理不会蜕变为资本管制,外汇局将坚定不移促进贸易投资的自由化便利化,服务国家全面开放新格局。”陆磊也称。

  陆磊强调,对中国而言,更重要的还是做好自己的事,关注实体经济,脚踏实地推动科?#21363;?#26032;,?#27807;?#20013;国经济在全球产业链上不断向经济价值更高的层级攀升。中国拥有世界上最庞大的市场,最丰富、且受过高等教育的劳动力,因此,我们应当保持自信,携手应对短期的外部冲击。

  经济稳、金融稳是货币稳的基础,健康有韧性的宏观经济是人民币汇率的有力支?#25319;?/p>

  易纲行长近日在谈人民币汇率时称,当前,中国经济稳中有进,经济增速在主要经济体中位居前列,展现出了巨大的韧性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡,外汇储备充?#24726;?#22806;汇市场上套期保值的企业越来越多,中国和主要发达经济体的利差处于合?#26159;?#38388;,能够支撑人民币汇率的基本稳定。

  “任他风吹雨打,?#26131;?#23743;然不动?#20445;?#20013;国有这样的底气!

 

责任编辑:郭建

编辑: 来源:新浪


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